天佑二年（公元905年）冬，十一月二十五日，诸侯联军与燕军在泽州以北的薄河泉决战，参战的诸侯联军总兵力十七万人，燕军为八万人，鏖战至寅时，诸侯联军崩溃，燕军取得了辉煌胜利。
因为燕军拥有大规模的骑兵力量，致使失败的诸侯联军遭受重大伤亡，此战诸侯联军战死三万余人，被俘十万有余，大部分都是在逃亡的路途上被杀死或抓获的，逃回高平的，只有寥寥数万。燕军方面，战死五千余人，受伤一万余，其中轻伤七千多人。
元从亲军都指挥使王彦章死于陌刀之下，找到的尸身自右肩向下分成两片，装殓他遗体的梁军降俘有数人当场呕吐。
厅子都指挥使王晏球在逃跑的路上为赵州军骑兵截住，力战不降，身中数十弩而亡。
建武军节度使朱友宁率残部困守薄河泉东五里外的郑村，坚守三日后，被燕军放火烧死，尸身无法辨认。
镇国军节度使张归厚于战场上向燕军请降，被押送至泽州看押，等待着燕王李诚中的最终判决。
荆王马殷被燕军当场俘获，押送途中意欲逃跑，被箭矢射死。
郭启期和王师克临阵转进，诈取泽州东北、高平正东的战略要点陵川，随后向燕军献城。陵川是白陉在河东的入口，上连壶关，下连泽州，燕军获得陵川，等于彻底封锁了白陉，同时也打通了南北之间的联系，整个燕军连成一片，将诸侯联军完全包围在了高平地区。
到目前为止，诸侯联军还有二十余万人，其中康怀英的保义军、杨师厚的武宁军、贺德伦的滑州兵都没有什么大的折损，尚堪一战。梁王没有太过怪责不尽全力的王宗佶和李神福，反是对二人好言安抚——此时的诸侯联军再也承受不起什么变故了。
但建武军、元从亲军和厅子都、镇国军、保大军的损失，直接伤到了梁军的根本，这些军队都是梁王可以拉出来野战的主力，如今却几乎尽数覆灭，让梁王越想越急、越思越冷，回到高平后没多久便一病不起。
如果要论对梁军打击最重的，无疑是朱友宁的战死。朱友宁是梁王亲侄，自幼聪敏、熟悉兵事，随梁王从军以来，在围剿秦宗权、争夺河南的大小百战中，逐渐成长为梁王手下独当一面的帅才。宣武与河东的历次争霸之中，朱友宁都被赋予统领方面之责，在军中威权卓著。
在梁王的麾下体系中，朱友宁、氏叔琮和葛从周堪称三大帅才之一，都是可以让梁王交托大局的人物，哪怕是军中头等勇将王彦章、王晏球的折戟，都没有朱友宁战死对梁军的影响那么深重。梁王气痛攻心，直接病倒。
另外，氏叔琮的保大军损失了一大半，同样对梁军的影响颇深。氏叔琮是另一个可堪大任的帅才，但与朱友宁和梁王的血缘关系不同，他和葛从周一样，能够独当一面，依靠的是自己部曲的实力。手下那些百战沙场的老兵折损，使氏叔琮的实力骤然下降，现在再让他统领方面之责，其余将领绝不会轻易信服。
十多万人的折损，也许所带来的唯一好处就是，粮食又可以多支撑个十来天。但现在的问题是，诸侯联军已经没有了决战的勇气，就算能多坚持几天，对挽回大局又有什么用？
梁王重病，无法议事，只能授权敬翔，召集紧急军议，商讨下一步对策。
仅仅相隔十来天，节堂上坐着的人就空了一半，朱友宁、张归厚、张存敬、李思安、王彦章、王晏球、马殷、郭启期、王师克……或死活降，都已不在此间，让敬翔看得是心中一片怅惘。
军议是在沉闷的气氛中召开的，议来议去，也没议出个什么章程来，眼前的局势已经很明显了，别看大军的兵力于燕军仍旧不低，甚至还多一些，但燕军堵住了南北两头，已经稳稳占据了优势，别说现在士气低迷，就算能够垂死一搏，也要人家肯跟你搏一番才行啊。燕军只要守住了石后堡、泽州和陵川，只需一个月工夫，大军就得轰然解体，人家凭什么跟你硬拼？
直到傍晚，梁王于病榻上传来一张纸条，军议才算有了初步的结果。
诸侯联军向燕军求和，燕军放开通道，让联军撤出河东。梁王承诺，向天子请诏，恢复燕王爵位，承认燕王对整个河北及辽东的统治，并以河东之地纳入燕国。这是一份相当于承认战败的求和条件，梁王终于拉下了颜面，军议重将尤其是梁王麾下众人，都深感屈辱。
只是形势如此，又能怎样？于是李振临危受命，前往潞州，商谈议和之事。
梁王崛起二十年间，但凡有涉及军国大事的出使游说，向来由李振出面，他口舌犀利，善于察言观色，为宣武体系内的“纵横家”。只是以前向来是出使劝降，或者是游说联合，从未有过“求和”之举，就算“求和”，全是“诈和”，行欺骗之计，哪儿会如今日这般真个前去求和？
李振满载着众将臣僚们的希望，离开高平后，穿越长平通道，来到石后堡前。他报出自家名姓之后，燕军驻守石后堡的士兵也不认得，但听说是“梁王使者”，还是飞快回去禀告了。
于是李振在石后堡哨卡前等待片刻，然后进入石后堡前哨；等待片刻，进入石后堡前寨；又等待片刻，进入一座军营；继续等待片刻，被领到石后堡中营……这一天就算过去了。
一天里，他先后见到了伙长、都头、指挥、指挥使、都指挥使及各级虞侯军官，将来意翻来覆去说了一遍又一遍，但到了夜里，仍然没有看到统制一级的军官，幽州军统制孟徐兴、点检王义簿、司马薛继盛都去潞州参加临时军议了，至今未归。
李振只得在石后堡中营暂且安歇，当夜辗转反侧，无法入眠。他自认乃是天下间都数得上名的重臣权要，哪里受过这种待遇，心头很是不忿。不过李振却想岔了，这是整个燕军体系的特点——遇事逐级上报，并非轻视和羞辱他。
转过天来，李振及随员二人被燕军护送至潞州，沿路之上，可见大队大队的军士正在向南开拔，各式车架组成的长龙一眼望不到边。来到高大的潞州城下，就见城头旌旗招展，城上城下满眼都是兵马，整座城池都成了一座巨大的兵营。
只是路上的所见所闻，边让李振惊骇不已。他暗自思忖，燕王仅仅以河北一地，如何招募得来这许多大军，而且看这些行伍的气势，竟然都是训练有素的，全然不是用来充数的民夫！
李振没有见到燕王本人，据说昨日潞州军议后，燕王便由陵川前往泽州了，说是要慰问和表彰立功的军士。李振对此有些怨气，他去天下任一一方诸侯处，都能得到最高礼遇，无不是诸侯本人相迎，有些势力小的诸侯，在李振面前甚至卑躬屈膝。可燕王倒好，宁愿去南边阅军，也不在潞州稍候些时日，难道燕王不知，他此来是商谈军国大事的么？
在潞州官衙中接见李振的，是韩延徽。说起来，李振与韩延徽也算老相识，当日天下诸侯齐聚东都之时，韩延徽曾代表燕王参逢其会，那时候的李振意气风发，韩延徽则屡次碰壁，两人之间地位何其悬殊。他知道此人在燕王帐下授的是将军之阶，但担负的职责，却半文半武，一定程度上与自己有所类同，也属于军中谋士。
既然见不到燕王，李振无奈，只能打起精神头来，和韩延徽周旋。
“振此来，是送燕王与诸位，一场好大富贵的！”李振开口便气势十足。
韩延徽读书不少，若是放在太平之时，也足以去应付朝廷的科考，他在燕王帐下，主要职责便是统战，也就是在外系之间捭阖纵横，其实本质上也是“纵横家”，故此并没有被李振的话所“震慑”——好为惊人之语，这是纵横家的常用手段。
见韩延徽脸色平静，没有适时接上一句“君何出此言”，只是笑吟吟的望着自己，李振忽然感到有些气馁。但话必须说完，他也只能就着这句“惊人之语”，继续侃侃而谈。
“臧明老弟今春之时去过洛阳，也知如今天下大势，当日天子分封诸侯，却独独缺了河北与河东，为兄甚为燕王遗憾。某家梁王殿下其实并无意与燕王为敌，所谋全为复仇——臧明老弟也当知晓，宣武与河东，征战经年，积下了多大的仇隙。李鸦儿虽然死了，但其子仍在，且僭称‘伪王’，不仅不来洛阳赴盟，反则整兵备战。
大唐隙裂垂百年矣，梁王殿下实不愿天下黎庶再受战乱之苦，迫不得已方才兴兵讨伐李氏‘伪王’，只观天下诸侯云集响应，便可知梁王大义！奈何燕王受‘伪晋王’挑唆，不知其中究竟却出兵相助，不得已，梁王殿下才与燕王交兵，实在是令人叹息！
但今非昔比，李氏伪王一脉已诛，天下动乱之源已去，梁王殿下为大唐计，为百姓计，愿与梁王止戈息争，从此之后，天下承平，百姓安居乐业，岂不甚好？
当然，梁王殿下是诚意昭然，甘愿让出整个河北，从此与燕王隔河而治。若是燕王俯允，梁王殿下言道，可向天子保奏，恢复燕王之爵，立国为燕，并附赠泽潞二州，以为大礼。从此以后，燕王可为一国之君，建庙堂社稷于幽州，传子孙万世于春秋。帐下官佐，亦可为开国之臣，封侯戴伯，宁不远矣！呵呵，臧明老弟在燕王麾下，可谓社稷重臣，就算国公之位，想必也不算难事！
如今向天子奏拟的本章都已齐闭，只需燕王点头，则天下再无兵事，诸侯荣华富贵可期！……当然，若是臧明老弟将来之封爵不甚满意，为兄拼却几分薄面，也要说动梁王亲自为臧明老弟具本，国公之位是绝对跑不了的！”